PFIZER фиксация роста после неудачной сделки (07.04.2021)

PFIZER: фиксация роста после неудачной сделки

Андрей Шевчишин, аналитик ГК Forex Club

Фундаментальные основания

В начале апреля на рынке появились слухи о возможной отмене крупнейшей в истории фармрынка сделки по покупке американской Pfizer ирландской Allergan за $160 млрд. Одной из целей сделки были переход в налоговое поле Ирландии с пониженной налоговой нагрузкой. Позже данные слухи были подтверждены компаниями Pfizer и Allergan. Фактически сделку заблокировал Минфин США, который сообщил о внедрении новых мер по ограничению сделок налоговой инверсии. Реакцией рынка на отмену сделки стал значительный рост акций Pfizer (PFE) и обвальное снижение Allergan. При этом, такая динамика акций Pfizer связана в первую очередь со снижением нагрузки на денежный поток и акции компании, которые были бы задействованы в осуществлении покупки. Между тем, полагаем, что рост оказался быстрым и сильным (с начала апреля 11%), в результате чего возможна фиксация прибыли покупателями, которая откорректирует акции.

Для Pfizer это уже второй провал по слияниям. В 2021 году компании не удалось закрыть сделку на сумму $118 млрд по приобретению британской AstraZeneca. Информация о попытках слияния появилась в апреле, однако уже в конце мая стало известно, что покупки не будет. Тогда акции Pfizer показали неустойчивый рост 3,5%.

После панамского оффшорного скандала тема оффшоризации и ухода от налогов стала одной из основных в политике и экономике. США заявили об усилении регулирования данного направления и призвали Панаму повысить качество налоговой проверки и регулирования. Среди компаний активно пользующихся оффшорами выступает Pfizer, который занимает высокие места среди публичных компаний в списке не раскрывающих информацию об оффшорах и имеющий нерепатриируемый доход более 193млн. Таким образом, компания может попасть под дополнительный общественный и налоговый пресс.

Сдерживающим фактором для акций фармацевтического рынка также является высокие рейтинги Хилари Клинтон на президентских выборах в США. При этом одной из риторик Клинтон является регулирование прав на фармпрепараты и снижение стоимости лекарств для их доступности населению.

Технические основания

Цена акций на дневном графике отклонилась от МА50 на 9,9%, что является близким уровнем к максимальному отклонению с начала 2000 года – 12,4%. Более того, такое отклонение МА50 (9,9%) не превышалось начиная с 2021 года, и подход к уровню сопровождался ценовой коррекцией. На четырехчасовых графиках наблюдается такое же отклонение от МА50 – 9,9%, что является максимумом с начала 2021 года. Таким образом, можно ожидать ценовую коррекцию на фоне фиксации прибыли после роста. Учитывая цену закрытия выше предыдущего локального максимума ($32,84), есть вероятность продолжения роста в зону следующего локального максимума $33,80. В данном диапазоне рассматриваем короткую непродолжительную продажу.

Рекомендации по рискам

Чтобы Ваш риск оставался в категории консервативного, желательно, чтобы он (в случае получения stop-loss) составлял не более 2,5% от депозита. Рекомендуемый минимальный депозит для данной сделки 92$.

Pfizer — недооцененный фармгигант

Фармацевтический гигант Pfizer располагает одной из самых диверсифицированных в секторе линеек препаратов разнообразной специфики. Акции Pfizer находятся в числе наших рекомендаций с рейтингом «Покупать» как консервативное долгосрочное вложение. Мы ожидаем, что реорганизация бизнеса Pfizer повысит эффективность деятельности компании, а перспектива получения новых потоков выручки и прибыли за счет вакцины от коронавируса становится еще одним аргументом в пользу вложений в данный инструмент.

Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» по акциям Pfizer с целевой ценой на 12 месяцев на уровне $ 42,22.

  • Pfizer — одна из крупнейших в мире фармацевтических компаний, имеющая более чем 150-летнюю историю.
  • Отчетность Pfizer за третий квартал оправдала наши оптимистичные ожидания, несмотря на масштаб последствий пандемии для американской экономики.
  • Ситуация с COVID-19 оказала минимальное негативное воздействие на бизнес фармгиганта, связанное с частичной отменой плановых медицинских осмотров педиатрами, терапевтами и узкими специалистами.
  • Pfizer традиционно относится к числу консервативных вложений из разряда «купил и забыл», при этом компания стабильно наращивает дивиденды, и дивидендная доходность бумаги 2021Е составляет 4,3%.
  • Линейка экспериментальных препаратов Pfizer является одной из самых обширных и диверсифицированных в отрасли.
  • Вакцина от COVID-19 способна принести компании миллиарды долларов дополнительной выручки ежегодно.

12М целевая цена

Количество акций, млрд

Финансовые показатели, млн USD

Чистая прибыль на

Показатели рентабельности, %

Видео Баффет инвестировал в биотехи. Вакцина от Pfizer.

Мультипликаторы

Риски:

Неопределенность вокруг дальнейшего хода пандемии коронавируса и долгосрочной эффективности вакцины создает умеренные риски для Pfizer. Кроме того, к рискам можно отнести истечение патентов, с чем сталкивается любая фармкомпания, однако в ближайший год проблем с этой стороны для Pfizer не предвидится — волна истечений важных патентов ожидается только в 2026 году.

Краткое описание эмитента

Pfizer — одна из крупнейших в мире фармацевтических компаний с рыночной капитализацией порядка $ 203 млрд. Штаб-квартира Pfizer находится в Нью-Йорке, число сотрудников компании в глобальном масштабе достигает 88 400. Pfizer основана еще в 1849 году и с тех пор поэтапно трансформировалась в фармгигант с годовой выручкой свыше $ 51 млрд, выпускающая и реализуя более 200 наименований препаратов.

Деятельность Pfizer подразделяется на несколько направлений:

-терапия внутренних болезней (заболевания обмена веществ и сердечно-сосудистые риски);
-воспалительные заболевания и иммунология;
-онкология;
-редкие заболевания;
-вакцины;
-инфекционные заболевания.

Pfizer располагает одной из самых диверсифицированных в фармацевтическом секторе линеек препаратов разнообразной специфики. Среди самых известных наименований препаратов Pfizer можно назвать Celebrex, Diflucan, Enbrel, Ibrance, Prevnar и многие другие. Компания на протяжении долгих лет занимается разработками в перспективных и социально важных областях медицины, в том числе терапии рака, а в 2021 году активно подключилась к гонке биофармкомпаний по созданию эффективной вакцины от коронавируса.

Данные (квартальные): pfizer.com

В структуре Pfizer до ноября 2021 года действовало подразделение по производству фармацевтических продуктов с истекшими патентами Upjohn, которое было деконсолидировано и объединено с Mylan.

Финансовые и операционные показатели Pfizer

В структуре годовой выручки Pfizer львиную долю (76%) занимает биофармацевтическое направление деятельности.

Структура годовой выручки Pfizer по направлениям деятельности

В географическом разрезе выручки фармгиганта доминируют Соединенные Штаты, оттуда поступает почти половина продаж компании за последние годы. Значимые доли выручки приносят также рынки Китая и Японии.

Географическая структура выручки Pfizer в 2021–2021 гг.

По итогам третьего квартала выручка компании составила $ 12,13 млрд — на 4,3%, или $ 549 млн, ниже, чем за аналогичный квартал 2021 года, при этом показатель на $ 170 млн не дотянул до усредненных ожиданий.

Выручка биофармацевтического направления деятельности за квартал увеличилась на 2,6% г/г и составила $ 10,22 млрд, тогда как выручка подразделения по выпуску препаратов с истекшими патентами Upjohn уменьшилась на 18,5%, до отметки $ 1,92 млрд.

Динамика выручки по основным сегментам в третьем квартале была следующей:

  • Терапия внутренних болезней — $ 2,085 млрд (-2%).
  • Онкология — $ 2,761 млрд (+18%).
  • Больничный сегмент — $ 1,728 млрд (-6%).
  • Вакцины — $ 1,717 млн (-5%).
  • Воспалительные заболевания и иммунология — $ 1,173 млн (-4%).
  • Редкие заболевания — $ 725 млн (+25%).

Что касается динамики продаж ключевых наименований, продажи препарата Ibrance возросли на 6%, до $ 1,357 млн, Eliquis — увеличились на 9%, до $ 1,114 млрд, Prevnar 13/Prevenar 13 — уменьшились на 4%, до $ 1,534 млрд, Xeljanz — выросли на 9%, до $ 654 млн, Enbrel — упали на 23%, до $ 321 млн, Xtandi — снизились на 18%, до $ 266 млн, Chantix/Champix — понизились на 19%, до $ 223 млн, Lyrica — сократились на 33%, до $ 352 млн, Lipitor — уменьшились на 25%, до $ 356 млн, Vyndaqel/Vyndamax — составили $ 351 млн, Inlyta — подскочили на 41%, до $ 195 млн.

Компания уточнила прогнозный диапазон по выручке, указав вместо прежнего $ 48,6–50,6 млрд более узкий диапазон $ 48,8–49,5 млрд. Стоит отметить, что по итогам второго квартала топ-менеджмент Pfizer повышал свои прогнозы по выручке на текущий год с диапазона $ 48,5–50,5 млрд до $ 48,6–50,6 млрд.

Динамика выручки Pfizer за первые 9 месяцев 2021 г. в разрезе по основным наименованиям продукции

млн $

9 месяцев с окончанием

Изменение, %

Видео Генеральный директор Pfizer продал 62% акций компании на фоне новостей об эффективности вакцины

27 сентября 2021

29 сентября 2021

Общая выручка

Терапия внутренних болезней

Больничный сегмент

Вакцины

Воспалительные заболевания и иммунология

Enbrel (за пределами США и Канады)

Редкие заболевания

Upjohn

Мы отмечаем, что из величины $ 549 млн, на которую снизилась выручка, $ 444 млн составило операционное снижение, а остальное пришлось на долю неблагоприятных колебаний валютных курсов.

Сокращение выручки обусловлено снижением спроса на отдельные продукты в Китае, а также уменьшением количества плановых профилактических посещений врачебных кабинетов населением в Соединенных Штатах из-за пандемии коронавируса — в силу этого не были своевременно выписаны рецепты и назначения по ряду препаратов.

Вместе с тем негативный эффект от сокращения спроса на ряд назначаемых врачами препаратов был отчасти сглажен повышением спроса на вакцину Prevenar 13. Рост осведомленности населения о заболеваниях дыхательной системы и инфекциях, обусловленный повсеместным просвещением об опасностях COVID-19, побудил потребителей на отдельных рынках за пределами США активнее вакцинироваться от пневмококковой инфекции, в частности сделать пропущенные во втором квартале прививки. На рынках за пределами США продажи Prevenar 13 возросли на 14%, в частности благодаря более активному вакцинированию детей в Китае.

Примечательно, что в третьем квартале глобальная выручка от препаратов Vyndaqel/Vyndamax составила $ 351 млн, показав рост на 125%. Препарат Vyndaqel запущен в продажу в Соединенных Штатах в мае 2021 года, а Vyndamax — в сентябре 2021 года. Эти препараты, незначительно отличающиеся по составу, предназначены для лечения наследственного и ненаследственного («дикого типа») транстиретинового амилоидоза у взрослых пациентов с кардиомиопатией (ATTR-CM). Заболевание характеризуется накоплением аномальных белковых отложений в сердце, что приводит к кардиомиопатии и прогрессирующей сердечной недостаточности.

Ранее не существовало ни одного одобренного FDA препарата для лечения ATTR-CM, и динамика продаж Vyndaqel/Vyndamax в первые кварталы после запуска уже продемонстрировала потребность пациентов в терапии данного редкого заболевания.

Рост продаж Vyndaqel/Vyndamax в США в третьем квартале составил 101%, а на международных рынках — 150%, благодаря тому что в марте 2021 года препарат был запущен в Японии, а в феврале 2021-го одобрен на территории Евросоюза.

Выручка от биоаналогов в третьем квартале составила $ 424 млн, показав рост на 80% благодаря недавним запускам препаратов Ruxience (rituximab), Zirabev (bevacizumab) и Trazimera (trastuzumab) в Соединенных Штатах и на других рынках, а также за счет роста продаж Retacrit (epoetin zeta).

Продажи Eliquis возросли на 9% на фоне повышения спроса на антикоагулянты в условиях пандемии коронавируса. У пациентов, госпитализированных с COVID-19, нередко возникают проблемы с кровью и образуются тромбы в артериях, венах и легких, что чревато сердечными приступами и инсультами. «Разжижители» крови в этой связи стали пользоваться ажиотажным спросом.

Продажи блокбастера Ibrance для терапии некоторых разновидностей рака молочной железы в третьем квартале возросли на 9%, при этом препарат уверенно сохраняет лидирующую рыночную долю в своем сегменте. По некоторым оценкам, к 2026 году продажи препарата могут достигнуть пиковой величины — $ 11 млрд (в 2021 году выручка от Ibrance составила $ 4,96 млрд).

Выручка от препарата Xeljanz для лечения ревматоидного артрита, псориатического артрита и язвенного колита возросла на 10% благодаря росту назначений по показаниям лечения ревматоидного и псориатического артрита, в частности на рынках за пределами США рост продаж составил 23%.

Глобальные продажи препарата Inlyta выросли на 41% благодаря его одобрению для лечения еще одного онкологического заболевания, почечно-клеточной карциномы, а выручка от Xtandi показала рост на 18% благодаря более широкому назначению препаратов для лечения ряда разновидностей рака простаты.

Выручка подразделения Upjohn в третьем квартале снизилась на 18%, главным образом в силу падения продаж Lyrica в США из-за усиления конкуренции со стороны дженериков, начавшейся с июня 2021 года. Негативным моментом стало и снижение продаж Celebrex в Японии из-за конкуренции со стороны дженериков с июня 2021 года.

Чистая прибыль Pfizer по итогам третьего квартала составила $ 2,194 млрд (GAAP), при этом скорректированная чистая прибыль (non-GAAP) — $ 4,071 млрд, снизившись на 3,4% г/г. Скорректированная чистая прибыль на акцию составила 72 цента, в сравнении с 75 центами годом ранее, и на 1 цент превысила ожидания.

Компания уточнила свой прогноз по годовой скорректированной чистой прибыли на акцию с диапазона $2,85–2,95 до более узкого интервала $ 2,88–2,93.

Изменения в прогнозах Pfizer на 2021 г

Выручка

(предыдущий прогноз)

Скорректированная себестоимость как % от выручки

(предыдущий прогноз)

Скорректированные маркетинговые, общие и административные издержки

(предыдущий прогноз)

Издержки на исследования и разработки

(предыдущий прогноз)

Фактическая ставка налога на скорректированную чистую прибыль

Скорректированная чистая прибыль на акцию

(предыдущий прогноз)

В 2021–2021 годах наметилось снижение годовой выручки и EBITDA, но в 2021 году ожидается восстановление показателей к допандемийным уровням, кроме того, мы ожидаем дальнейшей их положительной динамики в долгосрочной перспективе.

Динамика годовой выручки и EBITDA Pfizer (с прогнозными значениями)

Источник: данные компании, прогнозы Reuters, ГК «ФИНАМ»

Что касается показателей рентабельности, мы считаем, что в долгосрочной перспективе Pfizer сумеет добиться роста маржи чистой прибыли за счет проводимой деконсолидации наименее прибыльных направлений бизнеса, в частности по производству препаратов с истекшими патентами.

Динамика маржи EBITDA и чистой маржи Pfizer (с прогнозными значениями)

Источник: данные компании, прогнозы Reuters, ГК «ФИНАМ»

Факторы роста и обзор исследований Pfizer

Линейке экспериментальных препаратов Pfizer в биофармацевтическом секторе практически нет равных — в ней есть внушительный перечень перспективных наименований, способных стать блокбастерами после выхода на рынок в ближайшие годы.

В общей сложности экспериментальная линейка компании насчитывает 92 наименования, в том числе 21 в рамках третьей фазы клинических испытаний и 6 препаратов на регистрации.

За последние годы компания уже получила хорошие известия от регулятивных органов — в США был одобрен ее препарат Talzenna (talazoparib) для лечения различных форм метастатического рака молочной железы, также «зеленый свет» дали препарату Vizimpro (dacomitinib) от определенной формы рака легких, а в марте FDA принял на рассмотрение результаты третьей фазы исследований совместного с Eli Lilly препарата tanezumab для пациентов с хронической болью из-за остеоартрита. Заседание консультативного комитета по препарату состоится в марте 2021 года.

Препарат Talzenna предназначен для лечения местнораспространенного (метастатического) рака молочной железы, отрицательного к HER2 (рецептор эпидермального фактора роста 2-го типа) и с опасными мутациями гена BRCA. Данные мутации ответственны за 5–10% случаев рака молочной железы.

Рак молочной железы — один из самых распространенных видов онкологических заболеваний у американских женщин. В Соединенных Штатах 1 из 8 женщин сталкивается с этим недугом в течение жизни, то есть речь идет о 13% женского населения. В ближайшие годы ожидается ускорение темпов роста рынка препаратов для лечения рака молочной железы.

Что касается препарата Vizimpro, Pfizer доказала высокую эффективность и хорошую переносимость Vizimpro, в частности в подгруппе пациентов азиатского происхождения, проведя специальное исследование, что позволит жителям Китая, Гонконга, Японии и Южной Кореи больше доверять данному препарату.

В 2021 году в мире имело место 18,1 млн новых случаев рака и 9,5 млн связанных с раком смертей, а к 2040 году, по некоторым оценкам, годовое число выявляемых случаев рака приблизится к 30 млн. Ведущей причиной смерти от онкологии является рак легких, уносящий 1,8 млн жизней ежегодно. Более 60 000 новых случаев почечно-клеточной карциномы диагностируется каждый год в США. Все эти недуги находятся в фокусе внимания ученых Pfizer.

Pfizer является признанным специалистом в области метаболических заболеваний и исследует последствия ожирения для здоровья человека — возникновение диабета, который, в свою очередь, повышает сердечно-сосудистые риски. Более двух третей людей в возрасте 65 лет и старше с диабетом умирают от той или иной кардиологической причины.

Еще одна недостаточно изученная тема, в которой у Pfizer имеются наработки, связана с влиянием метаболического синдрома на состояние печени. Неалкогольный стеатогепатит (НАСГ) справедливо считают скрытой эпидемией глобального масштаба — накопление жира в печени, сопровождающееся патологическими изменениями в тканях органа, напрямую связано с ожирением и инсулинорезистентностью и поражает порядка 30% взрослого населения США. НАСГ способен привести к фиброзу, циррозу, раку и отказу печени, и пока не существует одобренной терапии данного заболевания. Госпитализации по причинам, связанным с НАСГ, в Штатах и других странах Запада весьма дорогостоящи и масштабны по количеству, и отсутствие профилактики и своевременного лечения такого рода хронических заболеваний способно обойтись мировой экономике в $ 47 трлн к 2036 году. Pfizer проводит исследования в отношении терапии метаболических нарушений и ищет способы помешать им негативно воздействовать на сердце.

Более 30 млн человек в Соединенных Штатах и 350 млн человек в глобальном масштабе страдает от одной из 7000 редких болезней, половина из них — дети. За последние 25 лет выявлены гены, ответственные за 50% моногенных заболеваний (вызванных мутацией в одном гене), и в ближайшие годы будут выявлены оставшиеся. Благодаря продвижениям науки 5% редких заболеваний теперь имеют одобренную терапию, и в последующие годы ученые будут искать лекарства от остающихся тысяч редких заболеваний. Pfizer работает в этом направлении больше 20 лет и имеет обширные ресурсы, а также опыт для успешного создания препаратов от редких заболеваний.

Специалисты фармгиганта сосредоточили внимание на редких заболеваниях крови, в частности гемофилии и серповидно-клеточной анемии, а также на нейродегенеративных заболеваниях, а именно мышечной дистрофии Дюшенна и атаксии Фридрейха.

В ноябре Pfizer представила результаты совместных с BioNTech клинических испытаний в рамках 3-й фазы по экспериментальной вакцине от коронавируса. Данные компании говорят о 95%-ной эффективности экспериментального наименования BNT162b2 по прошествии 28 дней после первого введения вакцины, при этом у участников испытаний выявлено 170 случаев COVID-19, из них 162 — в группе получателей плацебо и 8 — в группе получивших вакцину. Эффективность была стабильной во всех возрастных, половых и этнических группах, в том числе в категории старше 65 лет составила 94%.

20 ноября Pfizer подала документы в FDA на получение разрешения на экстренное применение вакцины от COVID-19 и имеет шансы вывести на рынок США первую такую вакцину. Заседание консультативного комитета по рассмотрению заявки состоится 10 декабря.

При положительном решении Pfizer и BioNTech намерены произвести до 50 млн доз вакцины в 2021 году и порядка 1,3 млрд доз к концу 2021 года.

Правительство США изъявило готовность заплатить $ 2 млрд за 100 млн доз вакцины, то есть $ 20 за дозу: в случае продажи 1,3 млрд доз выручка составит $ 26 млрд, из которых $ 13 млрд выпадет на долю Pfizer. Соответственно, при наиболее благоприятном раскладе с чистой маржой на уровне 30% к годовой прибыли компании прибавится еще около $ 4 млрд.

В 2009 году люди старше 65 лет составляли 13% населения США, а к 2030 году доля этой возрастной категории возрастет до 20% населения. Тенденция старения населения неизбежно приведет к росту расходов на здравоохранение, в частности фармацевтическую продукцию.

Дивидендная политика Pfizer

Pfizer последовательно наращивает дивиденды уже 10 лет, за последние 5 лет среднегодовой темп роста составил 6,7%. Коэффициент выплаты дивидендов Pfizer превышает 52%, дивидендная доходность 2021Е — 4,3%.

Динамика годовых дивидендов Pfizer (с прогнозными значениями)

Источник: данные компании, прогнозы Reuters

Видео Экстренно купил акции вакцины от COVID 19 — Moderna. Новости о вакцине. Pfizer. Тинькофф Инвестиции.

Корпоративные события

Pfizer представила данные проведенных клинических испытаний препарата Vyndaqel/(tafamidis meglumine)/Vyndamax (tafamidis) в рамках 3-й фазы — препарат показал статистически значимое сокращение смертности и частоты госпитализаций по сердечно-сосудистым причинам у пациентов с кардиомиопатией при транстиретиновом амилоидозе.

В ноябре Pfizer завершила сделку по отделению своего бизнеса Upjohn и объединению его с Mylan, в результате слияния образована компания Viatris.

Акционеры Pfizer получили 0,124 акции Viatris на каждую обыкновенную акцию Pfizer, которая имелась у них по состоянию на 13 ноября, при этом они сохранили прежнее число акций самой компании. В результате сделки акционеры Pfizer располагают 57% обыкновенных акций Viatris, а акционеры Mylan — 43%.

Pfizer объявила о позитивных результатах исследования в рамках 3-й фазы клинических испытаний препарата abrocitinib на пациентах с атопическим дерматитом умеренной и тяжелой степени.

Компания также представила позитивные результаты исследования в рамках 3-й фазы клинических испытаний препарата Xeljanz (tofacitinib) на взрослых больных активным анкилозирующим спондилитом.

FDA одобрила Xeljanz для применения у детей старше 2 лет с активным полиартикулярным ювенильным идиопатическим артритом (pcJIA). Таким образом, Xeljanz стал первым и единственным ингибитором янус-киназ, одобренным в США для лечения данного недуга.

Препарат Xalkori получил статус приоритетного на предмет лечения детей с одной из разновидностей крупноклеточной лимфомы. В случае одобрения, которое может произойти уже в январе 2021 года, Xalkori станет первой биомаркер-управляемой терапией указанного заболевания в США.

Pfizer представила позитивные результаты совместных с BioNTech клинических испытаний в рамках 3-й фазы по экспериментальной вакцине от коронавируса и подала документы в FDA на получение разрешения на ее экстренное применение в США. Рассмотрение заявки состоится 10 декабря.

Оценка методом DCF

Для оценки по модели DCF мы спрогнозировали денежные потоки до 2024 года включительно, при этом использовали средневзвешенную стоимость капитала (WACC) в размере 7,8%.

При прогнозировании денежных потоков мы сделали ряд экспертных допущений, в том числе взяли за основу умеренно пессимистичный сценарий, при котором Pfizer в конце 2021 года получит разрешение на коммерциализацию вакцины от COVID-19, но выручка от нее в 2021 году составит только $ 3 млрд. Данное допущение сделано с учетом чрезмерно высокой степени неопределенности вокруг дальнейшего развития пандемии, ее временных горизонтов и долгосрочной картины с эффективностью вакцины, которая пока остается неясной.

Динамика прогнозной выручки и EBIT Pfizer

Источник: прогнозы Reuters, ГК «ФИНАМ»

Динамика прогнозного свободного денежного потока и капитальных затрат Pfizer

Почему владельцам акций Pfizer стоит быть предельно внимательными

Рынок не хотел падать. Да и макроэкономические данные вышли неплохими (по крайней мере, данные по первичным заявкам на пособие по безработице за последнюю неделю) и это в какой-то мере поддержало рынок.

Первые часы основной торговой сессии вчера прошли абсолютно нейтрально – индекс Nasdaq чуток в плюсе, а два других индекса – Dow Jones (DJIA-30) и S&P500 в небольшом минусе. Никто ничего не хотел, и особых стараний сдвинуть рынок вверх или вниз не наблюдалось. Все же к концу дня негатив с коронавирусных полей, где данные по количеству заразившихся бьют рекорд за рекордом, дал о себе знать. Котировки медленно и нехотя поползли вниз под давлением наиболее нервных участников торгов. Это было похоже не столько на снижение, сколько на вынужденное сползание под тяжестью обстоятельств. В какой-то момент некоторым могло показаться, что «ой, все пропало». Однако это впечатление было обманчивым. Последние полчаса торгов показали, что никто никуда сильно вниз идти не собирается и основная торговая сессия закрылась на относительно мажорной ноте насколько это было в принципе возможно в такой неоднозначный день.

На отраслевом уровне, единственное, что можно отметить, так это не прекращающийся шторм в акциях компаний нефтегазового сектора. Их постоянно носит вверх и вниз в зависимости от ситуации, складывающейся на рынке черного золота. Вчера после выхода плохих данных по запасам сырой нефти, которые показали рост запасов за последнюю неделю более чем на 4 млн баррелей, котировки нефтяных компаний все дружно пошли вниз на 3%. Exxon Mobil (XOM, -3,43%), 5 – Valero Energy (VLO, -5,08%) и даже на 7% – Phillips 66 (PSX, -7,00%). Однако такое падение носило все же локальный характер и коснулось одного единственного сектора. Все же остальные экономические сектора хоть и показали снижение, но оно составляло лишь десятые доли процента.

Среди отдельных акций и сегментов выделить что-либо по итогам вчерашнего дня также достаточно тяжело. День был относительно безликим и ярких «звездочек» не было совсем. Можно выделить разве что относительно стабильный спрос в акциях медицинских компаний, которые занимаются медицинским обслуживанием населения по страховым программам. Рост здесь был не слишком большой, но на фоне продаж все же он был заметным.

На торгах ценными бумагами иностранных компаний на Санкт-Петербургской бирже в четверг 12 ноября было заключено почти 1,4 млн сделок с акциями 1283 эмитентов на общую сумму около $1,0 млрд.

Пятница 13, кто-то верит в плохие приметы, кто-то не верит, а кто-то напротив – считает, что это очень хороший день. Ну и правильно, каждый верит или не верит в то, что считает нужным.

Если же посмотреть на то, как развиваются события сегодня на рынке, то пока особых поводов для беспокойства нет. Инвесторы после недели бурных торгов, по-видимому, подустали и решили немного передохнуть. По крайней мере слишком резких движений ни вверх, ни вниз никто не предпринимает и все сводится фактически к проторговке текущих уровней и не более того. Это наблюдается повсеместно – и на азиатских, и на европейских, и на американских рынках. Поэтому и околонулевая динамика вполне закономерна – вчера немного вниз, а сегодня – немного вверх.

Ввиду отсутствия ярко выраженного тренда основной новостной фон смещается на корпоративный уровень. Здесь главное событие сегодняшнего дня – это закрытие реестра компании Pfizer (PFE) для проведения spin-off и выделения из нее компании Upjohn inc. с последующим объединением ее с компанией Mylan (MYL) и превращением их в новую компанию Viatris, акции которой начнут торговаться на бирже уже на следующей неделе. Все бы ничего, если бы не коэффициент конвертации (то есть сколько акций компании Upjohn получат владельцы акций компании Pfizer), который будет определен только сегодня вечером по итогам торгов. И поскольку этот коэффициент конвертации дробный, то у участников торгов велики риски получить дробные акции новой компании. К сожалению, единой рекомендации для инвесторов здесь нет и каждый должен принимать решение самостоятельно как ему поступить в данном случае.

Нельзя сказать, что это что-то уникальное для американского рынка, но все же для российских инвесторов, не привычных к подобным корпоративным процедурам, это может превратиться в маленький кошмар. Однако здесь стоит отметить, что Санкт-Петербургская биржа держит руку на пульсе данного корпоративного события и во время раскрывает всю информацию по нему. Познакомиться с этой оперативной информацией можно здесь.

Что же касается прогноза на сегодняшний день, то пока он выглядит вполне благоприятным и у нас есть все шансы увидеть умеренный рост по всему фронту бумаг и закрытие рынка в пределах приблизительно на 1% выше вчерашних отметок.

Каким окажется 2021 год для рынков – мнение Уолл-стрит

До конца 2021 года осталось всего восемь недель, поэтому стратеги с Уолл-стрит уже начинают строить прогнозы на 2021 год.

В записке для клиентов, опубликованной в четверг, Шон Дарби, глобальный стратег по акциям Jefferies, обнародовал свой ценовой ориентир в отношении S&P 500 на 2021 год. Дарби считает, что в следующем году акции продолжат расти.

«Мы ожидаем, что к концу 2021 года рынок достигнет 3750 пунктов», – написал Дарби, впервые поделившись своим ценовым ориентиром на год вперед. В четверг S&P 500 закрылся на отметке 3510 пунктов, так что прогноз аналитика подразумевает рост бенчмарка почти на 7% до конца следующего года.

Оцените статью
Торговля на фондовом рынке
Добавить комментарий