Мировые рынки падают на политической неопределенности в Азии

Мировые рынки падают на политической неопределенности в Азии

14:15, 13 июня 2021 Дмитрий Лемаев

Мировые рынки в четверг в основном снижаются на политической неопределенности в Гонконге и из-за нерешенных торговых проблем США и Китая.

Основные фондовые индексы США в среду снизились в пределах 0,5% после выхода слабых данных по инфляции и обострившихся опасений участников рынка по поводу торговых отношений с Китаем.

Ранее стало очевидно, что инвесторам не стоит ждать заключения торгового соглашения между Китаем и США на саммите G20. А инфляция в стране в мае замедлилась до 1,8%, тогда как ожидался показатель на уровне 1,9%.

Азиатские биржи снизились до 0,5% по основным индексам на фоне обострения политической ситуации в Гонконге, где прошла акция протеста против поправок к закону об экстрадиции. При этом китайский рынок смотрелся лучше остальных в регионе после заявления вице-премьера Госсовета страны Лю Хэ о том, что китайские регуляторы должны усилить поддержку экономики и обеспечить достаточную ликвидность в финансовой системе.

Европейские индексы растут в четверг в среднем на 0,3% на данных по объему промышленного производства в еврозоне, которые показали снижение на 0,5%, но совпали с прогнозами.

Российский рынок акций символически снижается вслед за американским и азиатским. Рубль при этом выглядит неоднозначно, теряя около 5 копеек к доллару и прибавляя более 20 копеек к евро на фоне роста мировых цен на нефть.

Рынки АТР в основном снижаются на политической неопределенности в США

Шанхайская фондовая биржа

МОСКВА, 26 окт — ПРАЙМ. Основные фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР) в понедельник преимущественно снижаются на фоне политической неопределенности в США в преддверии президентских выборов в стране, свидетельствуют данные торгов.

По состоянию на 7.36 мск индекс Шанхайской фондовой биржи Shanghai Composite снижался на 0,72% — до 3254,54 пункта, Шэньчжэньской биржи Shenzhen Composite рос на 0,44%, до 2210,26 пункта. Южнокорейский KOSPI снижался на 0,28% — до 2354,24, австралийский S&P/ASX 200 снижался на 0,12% — до 6159,3 пункта, японский Nikkei 225 — на 0,13%, до 23486,87 пункта. Гонконгская биржа в понедельник закрыта в связи с выходным днем, по итогам торгов в пятницу Hang Seng Index закрылся ростом на 0,54%, до 24918,78 пункта.

В понедельник основные индексы Азии в основном снижаются, инвесторы продолжают внимательно следить за президентской гонкой в США. Выборы в стране намечены на 3 ноября, досрочное голосование уже идет. В пятницу прошли заключительные дебаты между действующим президентом США Дональдом Трампом и кандидатом от Демократической партии Джо Байденом.

«Азиатские рынки продолжаются двигаться то вперед, то назад, сдержанно начиная неделю, в ожидании результатов президентских выборов в США», — прокомментировал агентству Ассошиэйтед Пресс рыночный стратег IG Цзиньгуй Пань (Jingyi Pan).

Исход выборов также связан с ситуацией вокруг нового пакета поддержки американской экономики. Инвесторы обеспокоены тем, что неопределенность, связанная с результатами выборов, может отсрочить принятие пакета, в то время как растущая заболеваемость коронавирусом в США и необходимость введения дополнительных ограничений наносит все больший вред состоянию экономики. Спикер палаты представителей США Нэнси Пелоси и министр финансов Стивен Мнучин продолжают обсуждать сумму пакета помощи экономике.

Крупнейший фондовый рынок Азии терпит бедствие

На фоне политического коллапса Гонконг теряет былой лоск мировой финансовой столицы

Причины дестабилизации

Горячая тема протестов в Гонконге не сходит с первых полос мировых СМИ. «Покупай, когда на улицах льется кровь», советовал Джон Рокфеллер. Но так ли все дешево на финансовых рынках китайской автономии, чтобы пренебречь инвестиционными рисками ради потенциальной доходности.

Уличные протесты в Гонконге начались в начале весны на фоне инициатив руководства города принять закон «об экстрадиции», позволяющий передачу преступивших закон граждан полуострова на материковый Китай. Это явилось лишь поводом для активизации протестных настроений в рамках многолетнего конфликта провинции с Пекином.

По мере разрастания конфронтации в начале июня, помимо отмены законопроекта, у митингующих стали появляться и политические требования. Противостояние полиции с оппозицией привело к волне насилия, в результате чего на сторону митингующих стало переходить все большее число граждан полуострова.

Не преминули воспользоваться ситуацией и «партнеры» Пекина. Западная коалиция, во главе с Вашингтоном и Лондоном, поддержала акты гражданского неповиновения в городе. Ожидается, что ближайшие дни на обсуждение Сената США поступит законопроект HR3289 «о гражданских правах и демократии в Гонконге». Нижняя Палата Конгресса уже одобрила эту законодательную инициативу.

Несмотря на отзыв законопроекта о депортации граждан еще 3 сентября, уличные протесты не стихают и по сей день. Стабилизация обстановки наблюдалась недолго. Текущая неделя стала самой ожесточенной: полиция вынуждена применить огнестрельное оружие, ранив 2-х человек.

Видео Онлайн-лекция профессора Принстона Олега Ицхоки на Лектории РЭШ «Экономика и жизнь»

Экономические последствия

На фоне актов гражданского неповиновения сильно пострадал туристический бизнес полуострова. По данным правительства Гонконга, число посещающих город туристов сократилось на 40% в августе после 5%-го падения показателя в июле. Заполняемость отелей составила 50%. Розничные продажи сокращаются 8-ой месяц подряд, при этом наблюдается усиление нисходящей динамики. С целью стимулирования туризма, розничной торговли и транспортной инфраструктуры правительство Гонконга внепланово выделило HKD 2 млрд.

В городе постоянно блокируется транспортная инфраструктура, линии метрополитена, крупнейший азиатский аэропорт с ежегодным пассажиропотоком около 80 млн. человек.

Все это привело к тому, что экономика региона в III кв. 2021 г. вступила в «техническую рецессию» (падение ВВП в течение двух кварталов подряд), впервые со времен мирового финансового кризиса 2008-2009 гг. В октябре Международный валютный фонд резко ухудшил прогноз по экономике Гонконга с 2,7% до 0,3% годовых. Согласно отчету МВФ, Гонконг выделяется как один из наиболее пострадавших регионов АТР. Политическая нестабильность, выливающаяся в падение потребительской уверенности и снижение инвестиционной привлекательности Гонконга, окажет негативное воздействие на экономику в среднесрочной и долгосрочной перспективах.

В октябре деловая активность в частном секторе Гонконга упала до самого низкого уровня за 21 год. По данным IHS Markit, темп спроса на товары и услуги «провинции» со стороны материкового Китая рухнул до минимальных исторических отметок с июля 1998 г.


Влияние на фондовый рынок

Политическая неопределенность и последующее существенное снижение макроэкономических показателей оказали влияние и на инвестиционную привлекательность фондовых активов финансовой столицы Азии.

Инвестиционные хедж-фонды Гонконга в III кв. испытали самый большой отток средств вкладчиков с 2009 г. По данным международного провайдера хедж-фондов Eurekahedge, инвесторы вывели около $1 млрд. Со стороны самих фондов отмечена переориентация в составе и структуре активов на другие рынки капитала. Рост стоимости чистых активов хедж-фондов до рекордных $92 млрд в условиях негативной динамики фондового индекса Hang Seng отражает описанную тенденцию.

Гонконг является 4-ой по величине фондовой биржей мира. Капитализация рынка акций на начало ноября составляла $4,1 трлн. События последнего времени привели к распродаже гонконгских рисковых финансовых инструментов. По состоянию на 14 ноября, индекс акций Hang Seng стал аутсайдером по динамике с начала года среди крупнейших фондовых рынков мира, с приростом всего в 2%.

С начала гражданских волнений в апреле по текущий момент времени фондовый индикатор и вовсе упал на 13%. Наметившееся было восстановление рынка акций прервалось массированными распродажами после очередной эскалации напряженности в минувшие выходные. Гонконгский фактор стал доминирующим в ценообразовании большинства страновых индексов акций на этой неделе, и в первую очередь, в азиатском регионе. Сейчас мы наблюдаем тестирование восходящего 3-х месячного тренда, от удержания которого будет зависеть судьба финансового рынка на среднесрочную перспективу.

Процесс избегания рисков привел к тому, что акции одних и тех же компаний, размещенных на гонконгской бирже HKEX (Hong Kong Stock Exchange) и на биржах вне города, стали торговаться с большим спредом.

Видео Байден победил. Что будет с курсом рубля? Что делать с портфелем акций? Запад будет пампить Индию

Индексный провайдер HIS Company рассчитывает «Премиальный индекс AH», включающий 148 акций, и отражающий динамику премии в стоимости идентичных акций. В различные периоды времени под влиянием разнообразных факторов наблюдается сужение или расширение котировок компаний, чьи акции торгуются как в китайском списке A-Share, так и в гонконгском H-Share. Конвертация между списками запрещена, иначе проводились бы арбитражные операции и отсутствовал спред котировок.

Таким образом, мы имеем индикатор «страха» по финансовым активам Гонконга. При стабильной ситуации в китайской автономии премия в ценах акций снижается. В ситуации роста риска инвестиций в Гонконге происходит повышение «Премиального индекса AH».

На 12 ноября, спред между ценами одноименных компаний на разных биржах расширился до 29%. Рост показателя с начала гражданского противостояния составил около 20%.

Гонконг является основным провайдером Китая на международный рынок капитала. Около 30% ($55 млрд) размещений облигаций Поднебесной осуществляется на гонконгском рынке. Доля китайских IPO, проводимых в Гонконге, в 2021 г., по оценкам Reuters, составит порядка 60%.

С целью усиления своих позиций на рынках капитала HKEX сделала предложение лондонской фондовой бирже (LSE) об объединении. Сумма сделки оценивалась в $36,6 млрд. Положительный исход данного предложения мог бы сигнализировать о стабилизации ситуации в регионе в глазах инвестиционного сообщества. Однако, на фоне политической напряженности в городе и снижении инвестиционной привлекательности гонконгских активов, предложение было отвергнуто английской стороной.

В конце сентября на гонконгской бирже HKEX прошло долгожданное публичное размещение акций пивоваренного гиганта Budweiser, ставшее вторым по величине IPO в 2021 г. в мире после майского размещения акций перевозчика Uber в Нью-Йорке. Общий негативный сентимент обусловил слабый спрос на акции, размещение «пивоварни» прошло с дисконтом по нижней границе ценового диапазона. В итоге из планируемых $10 млрд удалось привлечь лишь половину.

По данным dealogik.com, в сфере публичного размещения акций на гонконгском рынке наблюдается падение активности более чем на 60% за год.

В конце сентября востребованность Гонконга вновь стала расти. Международная торговая конфронтация США и Китая привела к тому, что американская сторона стала рассматривать возможность ограничения портфельных инвестиций в КНР. Дошло до того, что из Вашингтона стали доноситься призывы к делистингу китайских компаний с американских площадок. Инициативы не нашли своего продолжения, но рост неопределенности привел к повышению роли Гонконга в качестве «безопасной» площадки для будущих первичных размещений китайских корпораций.

На конец ноября анонсировано публичное размещение акций китайского гиганта электронной коммерции — Alibaba Group. Ожидается, что объем SPO (вторичное публичное размещение акций) составит $13,8 млрд. До декабрьского IPO Saudi Aramco дополнительное размещение китайских акций станет крупнейшим в 2021 г.

Резюме

Гонконгский рынок акций торгуется с существенным дисконтом к мировым аналогам. Наблюдается аномальное отклонение стоимости одних и тех же инструментов на внутреннем рынке полуострова и площадках континентального Китая.

Одно из самых низких значений показателя для развитых рынков P/E (срок окупаемости инвестиций) — выше 8 лет при 22 годах по американскому S&P 500 — обуславливает рост интереса к перепроданному рынку ценных бумаг.

Помня о словах великого экономиста Джона Кейнса, что «рынок может оставаться иррациональным дольше, чем вы остаетесь платежеспособным», важно взвешивать вероятные риски и потенциальную доходность инвестиций в акции крупнейшей финансовой столицы Азии.

БКС Брокер

Последние новости

Рекомендованные новости

Сбербанк ждет 700 млрд руб. прибыли в 2021 г. Что это значит для дивидендов?

Топ-5 успешных IPO на рынке США в 2021

Три интересные бумаги на следующую неделю

Какие акции вырастут в 2021

Рубль нашел силы для рывка вверх

Паразиты, пенициллин, потенция и еще три «П» компании Pfizer

Copyright © 2008–2021. ООО «Компания БКС» . г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1
Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено.
Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 , выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.

Видео Прямой эфир 11.04.2020

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Видео Выборы президента в США! Обвал рынка или Рост? Что будет с акциями на фондовом рынке после выборов?

Оцените статью
Торговля на фондовом рынке
Добавить комментарий