ФРС может изменить свое решение

ФРС может изменить свое решение

В пятницу цена на золото упала на 1%, продолжая распродажу с предыдущей сессии, когда глава центрального банка США не обмолвился о неизбежности стимулирования, что огорчило инвесторов и ослабило привлекательность золота в качестве страховки от кредитно-денежного стимулирования.
Цены на золото на сырьевой бирже лидировали в снижении, поскольку после снижения цен до уровня 1 580 долларов началась продажа стоп-приказов. В прошлую сессию, по словам игроков, самые активные контракты на поставку в августе увеличились более чем на 2%.

«Все выложили свои заказы на рынок, и это вызвало каскад остановок», — сказал сингапурский трейдер.
К 0303 GMT цена на наличное золото понизилось на 1,25 % и составила 1 569,25 долларов за унцию и продолжило падение за неделю более чем на 3%. Ранее в этот день она упала до самой низкой цены за неделю в 1 561,44 долларов за унцию.
Фьючерсные контракты США на поставку золота в августе упали почти на 2% до 1 556,4 долларов и затем восстановились до 1 571 долларов.
Игроки, делающие ставки на повышение курса золота, надеялись, что председатель Совета представителей Федеральной резервной системы США объявит о дальнейшей стимуляции экономики, особенно после того, как данные по занятости в США в прошлую пятницу показали, что рынок труда на удивление ослаблен.
Но господин Бернанк не сделал никаких комментариев в отношении краткосрочной помощи, хотя и заявил, что центральный банк готов защитить экономику, если начнутся проблемы с финансами.
«Игроки, делающие ставки на повышение курса золота, очень огорчены заявлением господина Бернанка», — заявил Линет Тан, аналитик сингапурской компании «Филипп Фьючерс», — «Принимая во внимание мрачную ситуацию в еврозоне и неустойчивые последние данные в США, ФРС может изменить свое решение».
Канцлер Анжела Марсель заявила, что Европа готова действовать ради стабильности в еврозоне после того, как в четверг кредитный рейтинг Испании понизился на три деления из-за ожиданий, что страна скоро обратится за помощью для банков, зажатых плохими кредитами, к ЕС.
Курс евро к доллару сильно понизился, а доллар вырос почти на полпроцента относительно корзины валют, что вызвало давление на сырьевые товары с ценами в долларах.
Цена на наличное серебро понизилась на 1,2 % до 28,24 долларов за унцию, продолжая падение на 1,4% неделей ранее, которое являлось самым быстрым снижением за последние четыре недели.
Инвесторов пришли в себя после ошеломляющего понижения процентной ставки Китаем, так как вторая по величине экономика в мире пытается побороть ослабевание роста.

Регулятор не повысит ставки, даже если инфляция превысит 2%

Федеральная резервная система (ФРС) США скорректировала свои долгосрочные цели, с тем чтобы иметь возможность сохранять низкие ставки и проводить мягкую монетарную политику даже в условиях, когда инфляция превысит целевой ориентир в 2%. Такое незначительное отклонение будет возможным в течение «некоторого времени» — поскольку до этого показатель был ниже ориентира. Это изменение тактики ФРС означает переход к таргетированию на основе усредненного показателя. Глава регулятора Джером Пауэлл вчера связал изменения с необходимостью адаптировать политику ФРС под новую экономическую реальность и под хронически низкие ставки.

Комитет по открытым рынкам ФРС единогласно одобрил корректировку целевых ориентиров регулятора, указав, что такое решение учитывает изменения в экономике США, происшедшие за последнее десятилетие. «Экономика развивается, и стратегия ФРС по достижению целей должна адаптироваться, для того чтобы быть способной отвечать новым вызовам»,— заявил Джером Пауэлл, выступая на конференции Федерального резервного банка Канзас-Сити. Он указал, что политика инфляционного таргетирования (когда главной целью становится стабилизация роста цен, в первую очередь его замедление) применяется во многих странах, но в США хронически низкий рост цен уже является причиной для беспокойства — так как ведет к снижению инфляционных ожиданий ниже таргета.

ФРС указала, что среднее значение ключевой ставки снизилось за последнее время до нижней границы (сейчас она установлена в диапазоне 0–0,25%) и с большой вероятностью в будущем будет оставаться таковым чаще, чем прежде. Поэтому усилились понижательные риски для занятости и инфляции (у регулятора остается меньше возможностей поддержать экономику снижением ставки).

Относительно уровня цен регулятор указал, что он «стремится достичь инфляции, которая в среднем составляет 2%». При этом после периодов, когда ее уровень будет несколько ниже ориентира, «регулятор будет стремиться достичь показателя несколько выше 2% в течение некоторого времени».

Видео Как работает и кому принадлежит ФРС США, печать долларов и изменение ставки

Почему ФРС по итогам июльского заседания оставила ключевую ставку на уровне 0–0,25% годовых

Объясняя решение, Джером Пауэлл сослался на то, что с 2021 года, когда были приняты прежние формулировки, средние ожидаемые темпы роста ВВП США снизились с 2,5% до 1,8%, уровень ставок в среднем в стране и в мире также снизился (причем это является следствием более низких темпов прироста населения и производительности). В итоге оценка нейтральной ставки с 2021 года снизилась с 4,5% до 2,5% (ставка, при которой политика ФРС не является ни смягчающей, ни ужесточающей). При этом улучшение ситуации на рынке труда так и не привело к росту инфляции.

В годовом исчислении (то есть если бы такими квартальными темпами экономика падала в течение года) показатель сократился на 31,7%, а не на 32,9% (в первом квартале в годовом исчислении спад составил 5%). Если же считать в годовом выражении (то есть к аналогичному периоду предыдущего года — в РФ и странах зоны евро используется именно этот показатель), то снижение ВВП США во втором квартале 2021 года составило 9,1% против первой оценки в 9,5% (в первом квартале был рост на 0,3%). Уровень безработицы на фоне карантина резко вырос — до 10%, однако еще в феврале он был рекордно низким: всего 3,5%. Инфляция в июне замедлилась до 0,8% (0,9% за вычетом энергии и продовольствия). Согласно последнему прогнозу ФРС, спад экономики США в этом году составит 6,5% (плюс 5% — в 2021-м и 3,5% — в 2022 году).

Видео Решение по ставке ФРС. Что будет с рынком?

Экономика США во втором квартале не досчиталась десятой части

«Новый подход дает ФРС больше гибкости в проведении монетарной политики, однако тот факт, что она будет крайне мягкой, мало у кого вызывал сомнения — ведь даже согласно последнему точечному графику лишь два участника комитета ждали повышения ставок до начала 2023 года»,— отмечают в ING Bank. Там полагают, что обновление таргетов приведет к некоторому повышению инфляционных ожиданий. В Capital Economics отмечают, что на практике достижение инфляции выше 2% по-прежнему остается проблематичным, более того — монетарная политика все ближе подходит к исчерпанию своего ресурса для стимулирования экономики, в том числе поэтому представители ФРС столь настойчиво указывают на необходимость и фискальных мер, отмечают эксперты.

Аналитик: ЕЦБ может изменить свою стратегию в связи с решением ФРС

Решение ФРС может усугубить ситуацию в принятии экономических шагов в Европе. Как отмечают аналитики, последнее решение ФРС может сделать более сложным принятие мер по постепенному сворачиванию программ стимулирования в Европе со стороны ЕЦБ. Сторонник постепенного ужесточения монетарной политики в ЕС Жан Клод Трише вполне может пересмотреть будущие шаги и поменять стратегию действий Европейского Центрального банка в период выхода ЕС из экономического кризиса.Вчерашнее решение ФРС направленное на дополнительную покупку облигаций казначейства на сумму 600 млрд.долларов до июня 2021 года может заставить ЕЦБ отложить проведение программ по стимулированию экономики Евросоюза отмечают экономисты. Второй тур покупки приведет к росту курса Евро относительно американского доллара и негативно скажется на доходах европейских экспортеров.

«Сегодняшнее решение, которое будет приниматься ЕЦБ, окажется не простым, поскольку в финансовом мире появились перспективы «лишних» по крайней мере, для ЕС американских долларов, и мы ожидаем внесения корректив в будущую стратегию работы ЕЦБ в направлении стабилизации экономической ситуации», полагают участники и аналитики нашего проекта.

Тем не менее, в последних комментариях президент ЕЦБ давал понять, что ожидаемое ранее решение Федеральной Резервной системы США не повлияет на программу постепенного сворачивания стимулирующих программ, несмотря на то, что некоторые политики и экономисты высказывают опасения относительно рисков, которые могут возникнуть на длительный период. Уже сегодня Единая европейская валюта достигла девятимесячного максимума против американской валюты и дальнейшее ужесточение монетарной политики со стороны ЕЦБ может привести к еще большему укреплению Евро.
Сразу после объявления решения ФРС Евро достиг уровня $1.41 и за последние 6 месяцев вырос приблизительно на 18, а многие банки уже изменили свои прогнозы и отмечают, что к концу года пик роста достигнет отметки в 1.44 доллара за один евро.

Как полагает большинство опрошенных наблюдателей, ЕЦБ оставит сегодня процентную ставку на прежнем уровне в 1%. Однако, несмотря на то, что разговоры и обсуждения активно ведутся вокруг сегодняшнего решения в Европе надо отметить, что политика ЕС в этом плане не самая агрессивная, если учесть недавнее повышение процентных ставок Банка Австралии и Индии. Опасение инфляции и рост экспорта при малых мощностях заставили правительства данных стран принять меры по охлаждению и повысить процентные ставки.

Последние экономические показатели, которые выходят в Европе, уже не демонстрируют стремительный рост, как это было еще во втором квартале. Давление на экспортеров из-за роста Евро привели к недополучению дохода в казну и Европа, в конечном счете, может стать одним из заложников политики ФРС. Слухи о валютных войнах и несогласованности работы глав Центральных банков и министров финансов двадцатки могут привести к тому, что некоторые неожиданные решения, принимаемые отдельными странами, будут мешать восстановлению других экономик мира. Этого и опасаются аналитики и экономисты в последнее время.

На наш взгляд ФРС и ЕЦБ работают прямо противоположно в данной ситуации и такая ситуация вредит обеим странам. В свою очередь если в США такие меры это необходимый шаг, то в Европе лидеры ряда стран категорически против долгого удерживания процентных ставок на предельно низком уровне и ожидают изменений уже в первом квартале будущего года.

Так же нет уверенности в том, что сильный Евро сможет ограничить инфляцию в Европе и дальнейшее ужесточение позитивно повлияет на ход событий в экономике. Инвесторы, которые привыкли к стратегии защиты активов в сырьевых рынках, вполне могут использовать рынок нефти и металла в целях неагрессивного заработка, поскольку спрос на сырье со стороны стран с развивающейся экономикой продолжает усиливаться. Поэтому показатель инфляции из-за роста цен на нефть в октябре месяце оказался самым высоким почти за два года и составил уровень около 2% и ЕЦБ следует задуматься и об этом.
Гарантий повышения процентных ставок ЕЦБ в ближайшее время никто дать не может, но в случае если инфляция станет выше 2%,Европейский Центральный Банк вероятнее всего будет вновь искать способы борьбы с инфляционным давлением.

Что может заставить ФРС отложить свое решение

Investing.com — Недавняя череда заявлений чиновников ФРС убедила игроков рынка и экспертов в высокой вероятности повышения процентной ставки на заседании ФРС, которое состоится 14-15 марта . Однако эксперты Rabobank указали на два фактора, которые могут приостановить решение ФРС.

Нидерландская компания финансовых услуг присоединилась к прогнозам о повышении процентной ставки на следующей неделе, но предупредила, что пятничный отчет о занятости в США может удержать ФРС от скорого ужесточения монетарной политики.

«Обратите внимание, что в июне 2021 года рынки также были готовы к повышению процентной ставки комитетом FOMC, но затем все планы изменил один плохой отчет о занятости, опубликованный незадолго до заседания комитета», — напомнил аналитик Rabobank.

Эксперты Rabobank предполагают, что значительная коррекция на рынках в первой половине марта может стать еще одной причиной, по которой ФРС отложит свое решение.

Видео Как ставка ФРС влияет на экономику и на курс американского доллара? ФРС понизил ставку

«Резкое снижение фондовых индексов может поставить под вопрос позитивную оценку ФРС экономической ситуации США и ситуации на рынках. В таком случае собрание комитета FOMC может завершиться без каких-либо решений, на что Йеллен легко соглашалась уже не раз», — поясняют эксперты.

В отличие от аналитиков Barclays, Deutsche Bank и UBS, которые изменили свои прогнозы на три повышения процентной ставки в 2021 году, специалисты Rabobank лишь повысили шансы на ужесточение монетарной политики в марте, предполагая таким образом лишь два повышения процентной ставки в этом году. По их мнению, второе повышение состоится в декабре.

Эксперты Rabobank предположили, что ФРС подождет оглашения планов администрации Трампа по изменению фискальной политики и только потом начнет ужесточение монетарной политики. Однако они признают, что недавние заявления чиновников ФРС серьезно изменили их точку зрения.

«Мы признаем, что вероятность дополнительного повышения процентной ставки в июне значительно выросла», — признают в Rabobank.

«Однако нам нужно получить более четкое представление о происходящем в FOMC, чтобы вносить коррективы в свои прогнозы», — подытожили в Rabobank.

Оцените статью
Торговля на фондовом рынке
Добавить комментарий