ЕЦБ может принять новые меры после публикации статистических данных

ЕЦБ может принять новые меры после выхода статистики

После пяти недель молчания главы Европейского центрального банка Марио Драги на первый план выходят макроэкономические данные, которые позволят предполагать, что решит Совет управляющих ЕЦБ на заседании 8 сентября.

Данные об инфляции, деловой уверенности и безработице будут опубликованы в ближайшие дни и подскажут, нужны ли новые стимулы, чтобы поддержать восстановление экономики и ускорить инфляцию на фоне возможных последствий от решения Великобритании покинуть Евросоюз.

«Я не думаю, что в календаре данных есть что-нибудь настолько важное, что оно повлияет на рынок или на ЕЦБ», — сказал Питер Шаффрик, глава европейского подразделения по процентным ставкам Royal Bank of Canada. «Инфляция немного ускорится, но она не ускорится достаточно сильно, чтобы они (Совет управляющих ЕЦБ — прим. ред.) подумали: «Нам не нужно ничего делать», — добавил он.

Сигналы от Драги В этом году глава ЕЦБ не присутствовал на симпозиуме Федеральной резервной системы в Джексон-Хоуле, где глава ФРС Джанет Йеллен заявила, что доводов в пользу повышения ставки стало больше.

Два года назад Марио Драги использовал этот симпозиум, чтобы указать на предстоящие существенные изменения в политике, спустя время ЕЦБ сообщил о запуске программы количественного смягчения. Теперь же Драги решил не делать заявлений о перспективах экономики еврозоны, до того как будут опубликованы новые данные.

Вероятно, самые ожидаемые данные в ближайшие дни — это статистика по инфляции. Потребительские цены в еврозоне практически не растут, несмотря на скупку облигаций на €1,2 трлн и отрицательную ставку по депозитам. В июле потребительские цены в еврозоне выросли на 0,2% в годовом выражении, в июне — повысились на 0,1%. На заседании 20-21 июля чиновники ЕЦБ отметили, что явной тенденции к ускорению инфляции не прослеживается.

Опрошенные Bloomberg аналитики ожидают, что в августе инфляция ускорится и рост цен составит 0,3%. Таким образом, показатель может стать максимальным с января, но останется далеко от целевого уровня (чуть менее 2%).

«Драги сказал, что он хочет принимать решения в зависимости от статистики», — отметил экономист Commerzbank AG во Франкфурте Майкл Шуберт. Что касается инфляции, «каждая десятая процента может быть источником надежды или отчаяния», добавил эксперт.

Во вторник Еврокомиссия опубликует индексы деловой и потребительской уверенности, которые покажут, каково состояние экономики после референдума о выходе Великобритании из ЕС.

Согласно предварительным данным Markit Economics сводный индекс деловой активности 19 стран еврозоны в августе вырос до 53,3 пункта по сравнению с 53,2 пункта в июле, достигнув максимума за 7 месяцев. Индекс деловой активности в производственном секторе еврозоны в августе снизился с 52 пунктов до 51,8 пункта, достигнув трехмесячного минимума. PMI сферы услуг вырос с 52,9 пункта до 53,1 пункта — максимальной отметки за 3 месяца.

Риски растут Однако ситуация может быстро меняться. В Германии, где прибыль наиболее крупных компаний во II квартале превысила прогнозы более чем на 10%, индекс экономических настроений ZEW в июле упал до минимума с ноября 2021 г.

Экономика еврозоны во II квартале выросла на 0,3% по сравнению с предыдущими тремя месяцами и на 1,6% относительно апреля-июня 2021 г. В I квартале 2021 г. ВВП еврозоны увеличился на 0,6% в поквартальном выражении и на 1,7% в годовом выражении.

Видео ЕЦБ и ОПЕК+ принимают решения

При этом рост ВВП Франции и Италии во II квартале был нулевым. Во Франции, второй по величине экономике региона, сократилось производство, а туризм пострадал в результате серии терактов. Между тем, итальянские банки пытаются решить проблему невозвратных кредитов. Кроме того, опасения вызывает намеченный на октябрь референдум по конституционной реформе. С результатом октябрьского голосования премьер Италии связал будущее своего кабинета, пообещав подать в отставку, если большинство итальянцев проголосуют против реформы.

Ссылки по теме ЕЦБ намекнул на принятие новых мер в сентябре Инфляция в еврозоне ускорилась в июле до 0,2% Сводный PMI еврозоны на максимуме за 7 месяцев Даже в Испании, где темпы роста экономики были одними из лучших в регионе, сохраняются риски. Ранее исполняющий обязанности премьер-министра Испании Мариано Рахой заявил, что сделал решительный шаг в сторону создания правительства, договорившись с лидером левоцентристской партии Ciudadanos («Граждане») Альбертом Риверой о создании коалиции. 30 августа Рахой представит свою кандидатуру на утверждение парламента, голосование состоится на следующий день. Формирование правительства может положить конец политическому кризису в Испании, который длится уже восемь месяцев. По итогам выборов 20 декабря 2021 г. и 26 июня этого года ни одна партия не смогла набрать необходимого количества мест для формирования правительства. Накануне переговоров между «Народной партией» и «Гражданами» в Испании обсуждалась возможность проведения третьих за год выборов.

«В ряде стран есть риски, связанные с геополитической ситуацией», — сказала экономист ABN Amro Bank NV Алина Шуйлинг, добавив, что ЕЦБ, вероятно, понизит свой прогноз роста экономики на следующий год.

ЕЦБ запустил новые стимулирующие меры для борьбы с последствиями вируса

Европейский центральный банк на заседании 12 марта не стал менять ставки, однако объявил о пакете стимулирующих мер в условиях распространения коронавируса. Об этом говорится в сообщении ЕЦБ.

В отличие от ФРС и Банка Англии, которые в начале марта экстренно и внепланово снизили свои ставки, европейский регулятор их сохранил: базовую ставку по кредитам — на нулевом уровне, ставку по маржинальным кредитам — на уровне 0,25%, а ставку по депозитам — минус 0,5% годовых. Совет управляющих ЕЦБ не усмотрел «существенных признаков напряженности на денежных рынках или нехватки ликвидности в банковской системе», но объявил о новых мерах для поддержки экономики. Это:

  • дополнительные временные операции по предоставлению долгосрочной ликвидности. ЕЦБ будет проводить аукционы по кредитованию банков для поддержки финансовой системы еврозоны;
  • действующие программы по предоставлению долгосрочной ликвидности будут проводиться по значительно более благоприятным условиям, что должно «поддерживать банковское кредитование тех, кто больше всего пострадал от распространения коронавируса, особенно малых и средних предприятий». Например, процентная ставка по ним будет на 0,25 п.п. ниже средней ставки, применяемой в основных операциях рефинансирования;
  • ЕЦБ увеличит программу скупки активов на рынке на €120 млрд.

Видео Фундаментальный анализ 27 04 16

Рынки заявление ЕЦБ не впечатлили. Например, британский индекс FTSE 100 ускорил снижения после выхода релиза регулятора, как и немецкий DAX. Арсенал мер, которые может реализовать ЕЦБ, уже «истощен», писал Reuters. Ставки и так находятся в отрицательной плоскости и на рекордно низком уровне, а их дальнейшее снижение, по мнению аналитиков, может быть контрпродуктивным. Аналитики Morgan Stanley писали в обзоре, что среди прочих мер все-таки ожидают снижения ставки по депозитам на 0,1 п.п., но указали, что экономический эффект от такой политики может быть относительно невелик, как и в сентябре, когда ЕЦБ в прошлый раз снизил ставку (тоже на 0,1 п.п.), а также объявил о запуске новой программы количественного смягчения.

Это решение регулятора — первое серьезное испытание для главы ЕЦБ Кристин Лагард, которая заняла этот пост в ноябре, писали в обзоре аналитики ING. Они указывали, что «привести достоверную и окончательную оценку экономического влияния COVID-19 на экономику еврозоны невозможно», в том числе и самому ЕЦБ. Лагард, по сведениям Bloomberg, на этой неделе сообщила европейским лидерам, что нынешняя ситуация может вылиться в сценарий, аналогичный финансовому кризису 2008 года, если ЕС не предпримет скоординированных действий.

Регулятор планирует прекратить выкуп активов до конца года

Европейский центробанк (ЕЦБ) объявил о намерении прекратить выкуп активов в рамках программы количественного смягчения уже в конце 2021 года. С сентября до декабря банк продолжит покупки во вдвое меньшем объеме. Впрочем, европейский регулятор намерен сохранять крайне низкие ставки как минимум до конца лета 2021-го и не будет приступать к расчистке баланса, пока инфляционные ожидания не приблизятся к ориентиру в 2%.

Европейский центробанк по итогам двухдневного заседания, завершившегося сегодня, объявил о своих планах по выходу из программы количественного смягчения (QE), запущенной в январе 2021 года. С января этого года регулятор уже вдвое сократил покупки активов, до €30 млрд в месяц, эта практика будет продолжена до конца сентября, затем объем выкупа будет сокращен еще вдвое, до €15 млрд,— в этих пределах покупки продолжатся до конца декабря, а после будут прекращены полностью.

Впрочем, этот сценарий будет реализован, только если новые статистические данные подтвердят среднесрочную оценку регулятора по инфляции. К тому же в отличие от ФРС США, уже приступившей к расчистке баланса и продаже активов, ЕЦБ планирует реинвестировать средства от погашения бумаг «столько, сколько потребуется», сообщил глава ЕЦБ Марио Драги (к сентябрю объем средств на балансе регулятора вырастет до €2,5 трлн).

Остальные параметры сохранены без изменений: ставка рефинансирования оставлена нулевой, ставка экстренного кредитования — на уровне 0,25%, депозитная — минус 0,4%. В ЕЦБ сообщили о планах их сохранения на этом уровне как минимум до конца лета 2021 года — и «в любом случае так долго, как этого потребует повышение инфляции в соответствии с текущими ожиданиями».

Он также заявил о «существенном» прогрессе в достижении 2% таргета по инфляции, но отметил, что для роста цен по-прежнему необходима монетарная поддержка. В итоге курс евро к доллару после публикации решения снизился более чем на 1,5%.

Почему курс евро на Московской бирже обвалился на 1,2 руб.

В собственном прогнозе ЕЦБ снизил оценки роста ВВП в 2021 году с 2,4% до 2,1% (на 2021-й — 1,9%). В то же время в банке резко повысили прогноз по инфляции — с 1,4% до 1,7% на 2021–2021 годы. По данным Евростата, в мае показатель ускорился до 1,9% (1,2% в апреле). «Повышение ставок до сентября 2021 года выглядит крайне маловероятным»,— отмечают в ING Bank, указывая, что решение выглядит компромиссом сторонников мягкой политики и ее ужесточения: первых заверили, что ЕЦБ может принять новые меры, а вторым дали конкретный срок окончания QE. В свою очередь, в Capital Economics ожидают, что повышение фактически произойдет в сентябре 2021 года.

Европейский центробанк готов принять новые меры, чтобы поддержать экономику еврозоны

БЕРЛИН, 20 марта. /ТАСС/. Европейский центробанк (ЕЦБ) ожидает, что пандемия коронавируса будет иметь значительные последствия для экономики еврозоны, и готов принять новые меры для ее поддержки. Об этом заявила глава ЕЦБ Кристин Лагард в статье, опубликованной в четверг вечером в газете Handelsblatt.

«Пандемия — это в том числе крайне тяжелый экономический шок, который требует амбициозной, согласованной и немедленной реакции политиков на всех фронтах, чтобы люди и компании получили поддержку», — отметила глава центробанка. По ее оценке, в отличие от кризиса 2008-2009 годов шок в этот раз «универсален», то есть затрагивает все страны и слои общества.

«Каждый отдельный человек вынужден ограничивать себя в своей повседневной деятельности и тем самым в расходах настолько долго, насколько долго будут длиться меры по сдерживанию вируса. По сути, это означает, что большая часть экономики временно оказывается парализованной», — пишет Лагард. «Экономическая активность вследствие этого на всем европространстве значительно снижается», — заметила она.

Лагард заверила, что «если некоторые ограничения, которые ввел сам ЕЦБ, будут мешать ему действовать так, как того требует мандат, то Совет управляющих ЕЦБ поднимет вопрос о пересмотре этих ограничений». Это, по ее словам, может быть необходимо, чтобы действия соответствовали тем рискам, с которыми пришлось столкнуться. «Мы полностью готовы увеличить наши программы по скупке активов и скорректировать их в том объеме, в каком необходимо», — заверила Лагард. «Мы в рамках нашего мандата сделаем все, что потребуется для поддержки зоны евро во время этого кризиса», — пообещала глава ЕЦБ.

Видео Кто слил в Сеть данные клиентов российских банков

«Ситуация в зоне евро в последние недели значительно ухудшилась. Наша оценка экономической ситуации ухудшилась», — констатировала она. По ее мнению, в сложившейся обстановке денежной политике отводится центральная роль.

В ночь на четверг Совет управляющих ЕЦБ принял решение о запуске программы выкупа ценных бумаг на €750 млрд для поддержки финансовой стабильности в условиях распространения коронавируса нового вида. Выкуп будет осуществляться до конца 2021 года и «будет включать все категории активов, подпадающие под существующую программу их покупки».

Главное событие недели – заседание ЕЦБ

аналитик корпорации «Уралсиб»

© Пресс-служба «Уралсиб Кэпитал»

Статистики, значимой для рынков, на этой неделе будет немного. Важность представляют данные об инфляции в США, которые выходят в четверг – за неделю до заседания ФРС. Прогноз, консолидированный Bloomberg, предполагает, что в прошлом месяце потребительские цены в Соединенных Штатах поднялись на 0,1% месяц к месяцу после нулевого роста в октябре. Год к году уровень инфляции в ноябре составит 1,1%. Базовая инфляция, как ожидается, также повысится с 0% до 0,1%. Потребительская инфляция остается низкой, рынок труда восстанавливается медленно, это подогревает ожидания, что ФРС прибегнет к расширению объема стимулирования экономики на ближайшем заседании 15–16 декабря.

Самым интересным событием недели будет заседание ЕЦБ 10 декабря, рынки ждут от него расширения программы выкупа активов, о возможности которого представители управляющего совета неоднократно говорили в последнее время. Учитывая, что статданные в еврозоне в октябре-ноябре демонстрируют ухудшение, а фонд поддержки экономики ЕС не заработает в январе 2021 г., как планировалось, велика вероятность, что регулятор решит продлить программу выкупа, а возможно, и увеличит ее объем. Завершится неделя двухдневной встречей глав государств ЕС, на которой должен быть принят бюджет союза на семь лет, но его перспективы остаются неопределенными из-за позиции Польши и Венгрии. Между тем без утвержденного бюджета не может быть запущен в действие фонд поддержки евроэкономики.

В разделе «Мнения» сайта Агентства экономической информации «ПРАЙМ» публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства «ПРАЙМ». Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ «ПРАЙМ». Подробнее

Авторы и АЭИ «ПРАЙМ» не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.

Оцените статью
Торговля на фондовом рынке
Добавить комментарий